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Effetto contango: cos’è e perchè si usa nel trading del petrolio

Il petrolio ha raggiunto prezzi negativi, sembra impossibile eppure è così, ma cosa è questo effetto contango di cui tanto si sente parlare e conviene fare trading sull’oro nero?

Cosa è successo?

E conviene fare ancora trading sul petrolio conoscendo questo effetto contango?

petrolio effetto contango

Effetto contango e trading del petrolio

Quando parliamo di petrolio esce sempre fuori questo famoso effetto contango, ma cosa significa?

Si trova solo nel petrolio o serve anche per altre cose?

In realtà si lega spesso al petrolio, ma l’effetto contango ha una portata più generale, ad esempio può essere esteso anche ai bitcoin ma tutti gli ETC che investono sulle materie prime molto difficili da mantenere nei depositi.

Nel caso del petrolio non si può comprare direttamente oggi, ossia a prezzo spot.

Ad esempio se volessi comprare oro oggi potrei farlo?

Certamente, potresti acquistare oro al prezzo che quota oggi, se ti interessa leggi qui come fare per investire in oro oggi.

nel caso del petrolio ciò non è possibile ed ecco che dunque fa capolinea questo bizzarro termine, ma cosa significa?

Effetto contango: origini del nome

Il termine contango è abbastanza recente come termine, nasce nel 19° secolo per opporsi a backwardation e come correzione a continuation o contingent.

La definizione indica quando il prezzo al termine di una futura data è maggiore rispetto al valore atteso del futuro prezzo a pronti.

Che confusione, vin realtà è più semplice di quanto si immagini.

Il termine Backwardatio indica una situazione in cui i prezzi ad oggi sono maggiori di quelli che ci si aspetta saranno in futuro.

Il termine contango essendo così l’opposto di backwardation dunque si rifersice al caso in cui il prezzo spot è minore rispetto ai prezzi futuri e insiti nei contratti futures, cui il termine si lega fortemente.

Il rapporto tra backwardation e contango offre così le opportunità di investimento sui mercati finanziari.

La deifil prezzo a termine per una certa data futura, T, di una merce è superiore al valore atteso E(ST) del futuro prezzo a pronti.

Come usare l’effetto contango in generale e non solo sul petrolio per fare trading

Questa danza tra i prezzi di conseguenza offer diverse opportunità di investimento e trading.

Gli operatori comprano il futures meno quotato e vendono quello invece più quotato e cercando proprio di guadagnare sul riallineamento dei prezzi.

Questa particolare attività di trading che sfrutta l’effetto contango dei futures, petrolio e non, si chiama pair trading.

Per capirlo meglio vediamo la cosiddetta curva dei prezzi dei futures in contango.

Comprando i futures quando la loro curva è in contango, ossia i prezzi spot sono sempre minori dei successivi, di conseguenza si punta a gudagnare su queste differenze di prezzo.

 

Contango rappresentato graficamente
Le dinamiche che regolano l’effetto contango sono influenzati dalla natura stessa delle commodities, dei dividendi e in generale del sottostante.
Il differenziale di prezzo tra le diverse posizioni quasi corte porta a guadagnare.
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Effetto contango cosa non fare

Data la natura dell’effetto vi sconsigliamo di cercare di trarvi profitto soprattutto se è la prima volta che lo utilizzate e ancora di più se non sapevate fino ad oggi cosa fosse l’effetto contango e i futures.

Un altro elemento da evitare è essenzialmente quello di evitare di entrare a leva.

Mi raccomando in questo caso e lo vediamo nel caso recente del petrolio l’effetto contango e rolling, il continuo ricomprare le posizioni, rischia di farvi altro che salire, ma proprio di rotolare giù.

E voi state facendo trading sul petrolio o ora che conoscete l’effetto contango eviterete?

Aspetto di sapere le vostre opinioni qui nei commenti.

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Alessandro Moretti

 

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